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從市值變動看生物醫藥行業發展機會
來源：醫藥網發布時間：2012-07-04點擊：4635次
生意社7月4日訊
從2001年到2011年，A股市場的市值大致經歷了三個明顯的趨勢變化：1、從2001到2005年保持在4萬億左右的水平震蕩調整；2、2006年到2007年股市忽然升溫大牛市到來，整個市值飛快增長，到2007年底達到40萬億，這年上證指數達到歷史高位6124.04點；3、2008年調整至今市值為27萬億左右，若考慮到不斷增加的上市公司數量和增發配股，市值調整幅度可能要更深一些。
和很多其它傳統行業如制造業等相比，生物醫藥行業走勢明顯強于大勢。在2011年年末整個大盤市值大幅低于2007年頂峰的時候，它是為數不多的市值反而高于2007年頂峰時的行業。根本原因就是，行業處在一個政策環境大力支持、消費亟待釋放的快速成長期。
縱向比較，在2006年之前生物醫藥行業一直處于調整時期，期間行業整體表現的很多指標都不如大盤，這時生物醫藥行業正處在一個起步期。然而在2007年，生物醫藥行業正式步入成長期之后，從市值絕對值和變化率來看，大盤回調的時候這個行業雖然被影響，但回調幅度明顯弱于整體市場，在市場上升的時候，漲幅卻遠強于大盤。從公司數量上來看，生物醫藥行業的增長也緊隨大盤的增長，這在我國歷來是制造業占據大部分市場的情況下已經是不錯的表現。同時考慮到藥品的研制和投放時間，生物醫藥行業的經營周期性一般要長一些，更應該肯定這個行業的發展勢頭。
橫向比較，醫藥行業的市值在總市值中的比重一直在4%左右，和發達國家8%有近一倍的差距。這預示著在我國資本市場不斷發展的同時，生物醫藥行業將會有突飛猛進的發展。
如何來選擇具體的公司呢？應從行業得以快速發展的最主要因素政策開始。解讀十二五政策規劃不難發現，生物醫藥行業在得到政策扶持的同時也面臨著提高準入門檻，更加嚴格監管的要求，更加標準化的管理等問題，對小公司是風險的因素但對于龍頭公司來說卻是利好，因此龍頭更有可能受益。同時生物醫藥行業從其最本質的用途是“治病救人、強身健體”來看，能夠對難以治愈的疾病產生良好效果的產品和市場效果好的產品有更大的市場提升空間。
作為百年老店，云南白藥（000538，股吧）和片仔癀（600436，股吧）有較明確的多元化發展方向，藥妝和日化用品等也取得了一定成績。片仔癀在抗癌方面也取得新突破，目前至少證明在減輕癌癥痛苦方面有明顯效果，若一旦能有更明確突破，前景不可限量。但就像資本市場永遠讓人又愛又恨一樣，片仔癀有一個很要命的原材料來源問題，麝香是片仔癀的主要原材料，它是雄麝的肚臍和生殖器之間的腺囊的分泌物，產量稀少，雄麝的養殖一直沒有得到很好的保障。
恒瑞醫藥（600276，股吧）是市值僅次于云南白藥的大型生物醫藥類上市公司，是國內最大的抗腫瘤藥物的研究和生產基地，抗腫瘤藥銷售國內排名第一，市場份額達12%以上，是國家定點麻醉藥品生產廠家。上市12年來，除了2002年負增長外，其它年份公司業績均保持了較快增長，凈利潤平均增長率近40%，趨勢穩步向上。據申萬數據，恒瑞2013-2015年仿制藥和創新藥上市數量將超過60個，重磅仿制藥在研品種集群化，相對于依靠單個品種打天下的上市藥企，恒瑞無疑是體格強健的全能型選手。
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